Венчурное инвестирование в россии. Инвестиции в венчурные фонды и примеры заработков

Венчурные инвестиции – это особая разновидность финансирования бизнеса, которая предполагает инвестиции в новую компанию на начальных этапах её существования. Как правило, венчурными называют рискованные инвестиции, при которых нельзя просчитать, какую потенциальную прибыль можно извлечь. Сейчас постараюсь доходчиво описать, что все это значит.

Когда инвестор финансирует молодого предпринимателя, который только собирается построить бизнес, он занимается венчурными инвестициями. При этом инвестор получает долю в новом бизнесе, но не знает наверняка, какова реальная стоимость этой доли, ведь бизнеса, как такового, еще нет. Инвестиции могут как окупиться, так и прогореть, поэтому риск у них довольно высок. В сравнение, если мы покупаем пакет акций уже существующей компании, то с большей уверенностью можем говорить о том, что эти акции впоследствии можно будет продать, получив назад свои деньги. При венчурных же инвестициях, спонсор не может получить никаких гарантий сохранности своих вложений. Предприниматель, которого он финансирует, может как построить прибыльный бизнес, так и выкинуть деньги впустую, не получив достаточной прибыли и обанкротившись. Далее вы узнаете о других особенностях венчурных инвестиций, чем они выгодны и чем не выгодны как инвестору, так и предпринимателю. Также вы узнаете о том, кто занимается подобными капиталовложениями и какие есть альтернативы для инвесторов.

Ключевые особенности венчурных инвестиций:

Финансирование предприятия осуществляется на самых ранних этапах, когда уставной капитал еще не сформировался. Довольно часто первые денежные транши поступают еще тогда, когда юридическое лицо не зарегистрировано. При этом в учет берутся не реальные показатели доходности бизнеса (их просто еще нет), а бизнес-план, составленный стартапером (начинающим предпринимателем).

При венчурных инвестициях инвестор получает долю в компании, что закрепляется специальным договором. Впоследствии, если бизнес будет приносить прибыль, спонсор будет иметь право на её часть, пропорционально доле. Эта самая доля, к слову, определяется не столько размером инвестиций, сколько договоренностью между сторонами. Бывают случаи, что сам предприниматель вообще ничего не вкладывает в бизнес, либо его вложение минимально. Большинство материальных расходов ложатся на инвестора, но он не получает большую часть доли (свыше 50%). В таких случаях считается, что инвестор вкладывает в бизнес-проект деньги, а предприниматель – свой интеллектуальный труд.

Предприниматель не несет никаких обязательств перед своим инвестором. Если бизнес прогорает, возвращать вложения он не должен. Таким образом, инвестор сам накладывает на себя все риски, и если его вера в успех предпринимателя окажется ошибочной – он потеряет свои деньги.

Как правило, именно венчурные инвестиции способы принести максимальную прибыль, соразмерную с риском. Если бизнес действительно будет удачным, в перспективе он способен принести многократное увеличение вложенных в него средств за короткий период. По этой причине многие капиталодержатели и занимаются инвестициями в стартапы, ведь всего 1 удачный проект способен перекрыть своей прибылью 9 неудачных. Если же еще и сам инвестор является опытным бизнесменом, то он может с высокой точностью определить, способен ли бизнес-проект принести доход или нет.

Венчурные инвестиции – это не только традиционные вложения в уставной капитал, при которых компания, получившая финансирование, не имеет никаких обязательств, В редких случаях они носят одновременно и форму кредита (процентного или беспроцентного). При этом компания обязана вернуть вложенные в неё средства спустя определенный строк. Несмотря на все это, венчурные инвестиции в виде кредита все равно считаются рискованными, т.к. ООО несет ответственность лишь в пределах своего уставного капитала. Если этих средств окажется недостаточно для возврата долга – последний будет списан, а инвестор претерпит убытки.

Инвестор лично заинтересован в успехе бизнеса, поэтому если он является опытным предпринимателем – может также принимать участие в управлении компанией, либо же выступать в качестве неофициального советника. Как правило, сотрудничество между инвестором и предпринимателем при этом выходят за рамки формальных договоров, они могут взаимно помогать друг другу, совместно придумывать разнообразные идеи, строить планы и т.д. Это считается более эффективным с точки зрения бизнеса и способно принести хорошие результаты.

Когда капиталодержатель инвестирует в акции уже существующей компании – он, скорее всего, хочет захватить контрольный пакет, либо просто весомую долю. Нужно это для того, чтобы получить значительный голос на совете директоров и влиять на политику компании. Использовать это влияние можно по-разному: для развития другого бизнеса, политической карьеры и т.д. Что же касается венчурных инвестиций, то здесь, как правило, не стоит вопрос о приобретении контрольного пакета. Инвестор ставит перед собой единственную цель: вложиться в перспективный бизнес и заработать на нем. Управление компаний проходит по договоренности между сторонами. Иногда решения принимаются совместно, а иногда все руководство концентрируется в руках предпринимателя – автора бизнес-проекта. Соперничества между партнерами не происходит, они работают на общую цель – максимальное расширение бизнеса.

В первые несколько лет существование новой компании, дивиденды, как правило, не выплачиваются. Все средства идут на расширение бизнеса, и лишь тогда, когда компания занимает весомое место на рынке – начинается постепенное распределение прибыли. Конечно, иногда бывают и исключения, с каждым бизнес-проектом ситуация индивидуальна.

Чем отличаются венчурные инвестиции от акционирования?

Акционирование, или же стратегические инвестиции – это финансирование уже существующих компаний, покупка части их акций (если это ОАО), либо внесение уставного каптала (если это ООО). В целом, венчурные инвестиции довольно похожи на стратегические, но есть свои кардинальные отличия:

Венчурное финансирование проходит на самых ранних этапах, в то время как стратегическое – в уже существующую корпорацию.
Венчурные инвестиции связаны с большим риском, нежели акционирование. Акции хоть и могут просесть в цене, но вероятность их полного обесценивания существенно меньше, чем провала бизнес-проекта.
При стратегическом финансировании компании крупные инвесторы ставят целью захват контрольного пакета, а при венчурном – просто покупка доли прибыли в будущем бизнесе.
Как правило, на стратегические инвестиции выделятся больший капитал, чем на венчурные.
Потенциальная прибыльность венчурных инвестиций в разы превышает доходность стратегических. Так, по акциям даже самой перспективной компании можно получать не больше 25% от стоимости пакета в год, а удачная инвестиция в стартап может увеличить вложенные деньги за год в несколько раз.

Венчурные инвестиции – это выгодно или нет?

Для предпринимателя, который только начинает заниматься бизнесом, венчурные инвестиции – наилучший вариант, если у него нет собственных вложений. При этом он лично не получает никаких обязательств перед спонсором, сотрудничество строится на взаимной помощи и работе над совместным проектом, а не на куче договоров, четко регламентирующих обязанности каждого. Конечно, при этом предприниматель вынужден отдать часть своего бизнеса, но это все равно лучше, чем вообще не иметь возможности построить компанию по причине отсутствия капитала.

А что на счет самого инвестора? Выгодно ли ему инвестировать в стартапы? В целом, да, ведь он получает целый ряд возможностей и перспектив, но также есть и недостатки. Сейчас коротко все это перечислю.

Преимущества венчурных инвестиций для инвестора:

Прибыль от вложения – максимальна, если бизнес-проект будет удачным. Бывали случаи, когда инновационный бизнес приносил своим владельцам около 1000% прибыли по отношению к начальным вложениям всего за несколько месяцев. Если найти именно такой проект и вложиться в него – можно заработать приличную сумму, а в перспективе стать частичным собственником крупной компании.

Чтобы приобрести весомую долю в бизнесе, вам не нужно выкладывать миллионы долларов, достаточно и относительно небольшой суммы, необходимой для старта. Для некоторых инвесторов лучше иметь 50% в молодом проекте, чем 0,005% - в крупной компании.

Венчурные инвестиции помимо денег приносят полезный опыт, связанный со сферой бизнеса. Инвестор узнает много нового о перспективных проектах, что может пригодиться в будущем.

Недостатки венчурных инвестиций для инвестора:

Эти капиталовложения связаны с большими рисками, ведь далеко не каждый предприниматель доводит свой проект до конца, многие не выдерживают конкуренции и банкротятся. Таким образом, если вы решите профинансировать кого-либо – заранее попрощайтесь с деньгами, потому что во многих случаях никакой прибыли новая компания не приносит.

Некоторые стартаперы – это мошенники, не имеющие ничего общего с бизнесом. Они могут провести красочную презентацию, потом попросить перевести деньги на их счет, после чего начинающих «бизнесменов» можно будет искать где-то на Кипре. Чтобы всего этого избежать – необходимо перед переводом денег подписать договор с ваши партнерами, в котором будут указаны все нюансы сотрудничества.

Кто занимается венчурными инвестициями?

Наиболее распространенные венчурные инвесторы – это частные лица. В деловом мире таких называют бизнес-ангелами, потому что они достаточно легко расстаются с деньгами и могут профинансировать рискованный проект. Большинство из капиталовложений прогорает, но «ангела» редко это интересует. Зачастую, у него есть другой постоянный источник доходов и приличный капитал, а в стартапы он инвестирует ради перспектив.

Также «ангел» иногда приходится знакомым или родственником предпринимателя, отсюда и такая готовность расстаться с деньгами и поверить в бизнес-проект. Впрочем, бывают случаи, когда бизнес-ангел инвестирует в совершенно сторонний бизнес, просто заинтересовавшись идеей. Как правило, их привлекают инновации и нетрадиционный подход к предпринимательству, в банальные проекты типа продуктового магазина или парикмахерской они вкладываться не будут.

Сейчас существуют так называемые венчурные компании, или венчурные фонды. Они профессионально инвестируют в стартапы, но в свою очередь более трепетно относятся к своим вложениями. Чтобы добиться финансирования, предпринимателю следует во всех деталях расписать свой проект, представить бизнес-план, расчеты себестоимости и потенциальной прибыльности. Одной лишь идеи недостаточно, венчурной компании нужны определенные гарантии.

Как правило, подобные организации предпочитают финансировать успешных предпринимателей, которые в прошлом уже имели опыт построения нового бизнеса, а сейчас загорелись новой идеей. Если же бизнесмен молод и неопытен – ему будет очень трудно добиться инвестиций, нужна «бомбовая» идея и детальная презентация бизнес-плана.

Иногда венчурными инвестициями занимаются целые компании разного рода деятельности, в частности крупные акционерные общества. Случается это крайне редко, но все же бывает, что крупная компания финансирует более мелкую, получая большую долю в ней, после чего использует новый бизнес для своих целей.

Государство также может профинансировать бизнес-проект, но по опыту своих знакомых предпринимателей могу сказать, что это себе дороже. Вам предстоит выполнить кучу бюрократических формальностей, отстоять по очередям в различные инстанции, в деталях представить свой бизнес-план, да и о взятках также забывать не стоит.

Это были наиболее частые венчурные инвесторы. Среди предпринимателей большим спросом пользуются, само собой, бизнес-ангелы, потому что они не требуют особых презентаций бизнес-проекта, а также не стремятся захватить большую долю в компании. Но найти такого человека и заинтересовать его не так уж и просто. Как правило, все проходит по знакомству, либо у вас должен быть инновационный бизнес-план с большими перспективами (а лучше и то, и другое). Если говорить проще, то чем круче размах, тем выше шанс привлечь инвестиции «ангелов».

Альтернативные инвестиции!

Кроме венчурных инвестиций, есть множество других способов грамотно вложить деньги. В частности, можно отметить финансовые биржи, на которых я лично уже 15 лет торгую, инвестиции в недвижимость, акции, облигации и т.д. Если вы хотите разобраться в данном вопросе более подробно, а также выбрать для себя нужный способ капиталовложений - рекомендую ознакомиться со следующим материалом:

В целом же, венчурные инвестиции – это довольно неплохой способ вложить свободные деньги, которые не жалко потерять. При удачных стечениях обстоятельств, вы можете стать владельцем доли в перспективном бизнесе, со всеми вытекающими преимуществами. Но также следует принимать во внимание и риски, которые здесь довольно высоки.

На завершение!

Поведем итоги всего вышесказанного. Венчурные инвестиции – это особый вид капиталовложений с большими перспективами и рисками. Как правило, ими занимаются люди с лишними деньгами, не опасаюсь потерять крупную сумму, но надеясь на огромную потенциальную прибыль. Со всеми особенностями венчурных инвестиций вы могли ознакомиться выше. Как видно, вариант может принести свои результаты, если подойти к нему грамотно и выбрать стоящий бизнес-проект для финансирования.

Всем успехов и состоятельной жизни!

Искренне ваш, Виктор Самойлов!

Венчурное инвестирование - сравнительно новое понятие для отечественных инвесторов и куда более непонятное для их потенциальных «коллег». Такой финансовый инструмент в нашей стране лишь набирает обороты. Одинаковую заинтересованность к нему в равной степени проявляют как инвесторы, так и лица, привлекающие подобные инвестиции и претендующие на их получение.

Данный финансовый инструмент направлен на развитие новых, перспективных видов предпринимательской деятельности и авторских инновационных идей, владельцы которых не имеют достаточных средств для их реализации. Т.е. фактически вкладывает свой капитал в перспективный бизнес другого, в надежде получить с этого свою долю прибыли.

Механизм работы такого вида инвестиций достаточно прост. Венчурный инвестор, в зависимости от целей проекта инвестирования и этапа его развития, вкладывает свои средства в определенный проект, вследствие чего становится либо совладельцем создаваемого бизнеса, либо его кредитором. Как правило, венчурное финансирование привлекается в , позволяющей надеяться на более существенные масштабы развития вида хозяйственной деятельности, а соответственно, и более быстрый возврат вложенных инвестиций.

Такой финансовый инструмент имеет существенные риски потери капитала, которые связаны с неопределенностью перспектив разрабатываемого продукта, технологии и рынка в целом. В связи с этим инвесторы стараются контролировать свои риски, ввиду чего , в которых являются достаточно осведомленными, а сами компании, претендующие на получение финансирования, проходят довольно жесткий отбор.

Стоит отметить, что профессиональный инвестор, в целях достижения максимальной продуктивности своих инвестиций, не просто производит капиталовложение, он вносит в бизнес свою стратегию, видение перспектив, практический и тактический опыт, контакты и связи. Только такой подход способен приумножить венчурные инвестиции, полный возврат которых должен быть осуществлен в течение 3-7 лет. Правом предоставления такого рода финансирования обладают как физические, так и юридические лица - специализированные венчурные ассоциации, компании и фонды. В среднем, размер таких инвестиционных вливаний колеблется от 500 тыс. до 5 млн у.е. Получение инвесторами прибыли допускается несколькими способами - от дивидендов до разницы в стоимости акций при их покупке и продаже. Однако обо всем - по порядку.

Стадии предоставления венчурных инвестиций

Как правило, такие финансовые вливания со стороны инвестора носят целевой характер и направленность на решение определенных задач - от построения команды и проведения исследований, разработки готового продукта до непосредственного расширения масштабов выпуска продукции и выхода на новые рынки. С этим связывают и механизм работы самой популярной стратегии венчурного инвестирования - поэтапное капиталовложение. Она основывается на определении временных рамок - стадий развития финансируемого предприятия, соотношении этих стадий со знаковыми пунктами развития предприятия, оговоренными заранее с инвесторами, и осуществлении при реализации этих пунктов самого финансирования. Таким образом, различают 6 стадий финансирования венчурного бизнеса:

Предпосевная стадия
Посевная стадия
Первая стадия
Вторая стадия
Третья стадия
Поздняя стадия.

Естественно, каждая из стадий может предполагать определенный размер инвестиций, предоставляемых для достижения определенных целей. Так, предпосевная стадия подразумевает выделение автору потенциально доходной идеи сравнительно небольшого количества денег на обоснование концепции, маркетинговые исследования или разработки продукта. Предоставление финансирования на посевной стадии развития преследует цели проведения более глубоких исследований и выпуска пробных партий продукции. Целевое назначение финансирования на первой стадии развития бизнеса, как правило, состоит в выпуске первой коммерческой партии продукции, если все предыдущие инвестиции уже были израсходованы компанией. Финансовые вливания на второй стадии развития бизнеса направлены на увеличение оборотов и создания запасов продукции.

Несмотря на существенный прогресс бизнеса, прибыль начинает поступать только на третьей стадии развития, характеризующейся неуклонным развитием компании и увеличением темпов продаж. Только тогда компания может претендовать на предоставление инвестиций, направленных на усовершенствование продукта и расширение производства.

Поздняя стадия развития предполагает неуклонную тенденцию выхода компании на фондовую биржу. Инвестиции на данном временном отрезке могут иметь разную направленность, и часто «отбиваются» после первоначальных предложений на бирже. Размер инвестиций на данном этапе самый высокий, риск потерь, соответственно, довольно низкий.

Традиционные способы получения венчурными инвесторами прибыли

В зависимости от стратегий осуществления инвестирования и условий их предоставления, инвесторы могут претендовать на разные способы получения прибыли от своих инвестиций. Среди таких способов различают:

Получение дивидендов
Продажа инвестором своей доли
Выкуп предприятием доли инвестора
Публичное предложение акций на бирже
Ссудный процент.

В среднем, после получения статуса публичности и выхода на фондовую биржу, то есть на момент ликвидности венчурного бизнеса, годовые дивиденды инвестора составляют от 20 до 50% от инвестиций. Размер прибыли от продажи доли акций, как правило, измеряется в сотнях процентов. Основная отдача начинается в период после 5-7 лет с момента первых финансовых вливаний. Что касается ссудного процента, то он определяется в индивидуальном порядке, но, как правило, на 5-10% выше банковской ставки.

Развитие венчурного инвестирования в России

До начала 2000-х, венчурное инвестирование в России осуществлялось лишь за счет иностранного капитала, и только после 2001 российские инвесторы стали создавать фонды с отечественным капиталом. И это несмотря на то, что за границей, венчурное инвестирование процветает с начала 60-х! Внимая опыту других стран в данном вопросе, российское руководство смогло увидеть плюсы развития венчурного финансирования только к 2006 году, после чего деятельность инвесторов в данной отрасли стала регулироваться на законодательном уровне.

Немалую роль в развитии такого вида инвестирования сыграло создания «Российской венчурной компании», основной целью которой было инвестирование венчурных фондов. В то же время была создана Российская ассоциация венчурного инвестирования, которая плотно способствует развитию вышеуказанных фондов.

Сегодня, специалисты отмечают настоящий бум развития венчурного инвестирования в России. Динамика роста инвестиционных фондов, размеров инвестиций и объемов вложений в целом позволили нашей стране, занять 4-е место в Европе по объемам развития и вложениям в инновационные отрасли предпринимательства.

Существует множество видов инвестирования, различающихся по срокам, отраслям, свойствам капитала. Одним из видов инвестирования является венчурное финансирование проектов (). В чем заключается особенность этого вида инвестирования?

Венчурное инвестирование относится к группе высокорисковых инвестиций. Суть этих финансовых вливаний состоит в том, что деньги инвестируются в уставный капитал развивающихся предприятий, которые занимаются (или собираются заняться) разработкой высокотехнологичных проектов.
Крупные компании, получающие стабильную прибыль, инвесторов подобного рода не интересуют.

Структура венчурного инвестирования

Как уже говорилось, этот вид финансирования относится к долгосрочным инвестициям с высоким риском. Все, что интересует потенциального инвестора – только что созданные предприятия малого и среднего бизнеса, основной задачей которых является развитие и внедрение новых технологий. Разумеется, при условии, что эти технологические решения будут в перспективе пользоваться повышенным спросом на рынке. Цель инвестора – через несколько лет получить прибыль, превышающую в несколько раз вложенные в проект деньги.

Естественно, что венчурное финансирование доступно не всем вновь созданным компаниям. Существует достаточно четкая ранжировка предприятий, которые могут претендовать на финансирование:

Первыми идут организации, которые имеют в активе готовую идею, но не располагают средствами для последующих исследовательских работ.
Вновь созданные компании, с готовыми технологическими разработками, но не имеющие возможности наладить пробный выпуск продукта.
Предприятия, продукция которых уже прошла обкатку и готова выпускать продукцию на рынок.
Действующие предприятия с готовыми технологическими решениями, выпускающие свою продукцию на рынок, но нуждающиеся в финансировании. Денежные вливания необходимы для расширения сферы деятельности, разработки новых технологий, проведения дополнительных исследований.

Данная классификация не гарантирует, что все компании, отвечающие перечисленным данным, немедленно могут получить венчурное финансирование. На самом деле не инвесторы ищут потенциальных партнеров. Для получения финансовых вливаний именно вновь развивающиеся компании должны сами искать инвестора. Как это происходит? Посредством поиска через знакомых, друзей, интернет. Что необходимо предоставить инвестору: приличный бизнес-план со стратегией развития на несколько лет вперед.

Если многие начинающие предприниматели думают, что с подобным бизнес-планом можно пойти в банк и получить кредит, они сильно заблуждаются (кстати, ). Время, когда подобные схемы работали, осталось в девяностых годах прошлого столетия. Сегодня ни один банк не возьмется финансировать высокорискованный проект, не гарантирующий на первоначальном этапе твердой прибыли. Венчурное инвестирование, при схожести с банковским кредитованием, отличается как раз тем, что инвестор готов пойти на риск и вложить деньги в подобный проект.

Схема инвестирования достаточно проста и прозрачна. Венчурное финансирование инвестиционных проектов происходит следующим образом:

Предприятие малого бизнеса, располагающее инновационным проектом, выходит на потенциального инвестора. Цель предприятия – получения финансирования для разработки и внедрения высокотехнологичных решений, способных обеспечить постоянный спрос на рынке. Как минимум такое предприятие должно заинтересовать инвестора не только новаторской идеей, но и грамотным бизнес-планом.
Если инвестора заинтересовало предложение, оговариваются детали будущего сотрудничества. Финансирование может осуществляться путем вливания денежных средств в акционерный капитал компании либо происходить в форме кредитования (на длительный срок под минимальный процент). На этой же стадии оговариваются вопросы распределения будущей прибыли. Особенности венчурного финансирования заключаются в том, что потенциального инвестора интересует не только инновационный проект, который должен быть профинансирован. Большое внимание инвесторы уделяют непосредственно организации работы предприятия. Ведь именно грамотное управление и правильное распределение получаемых денежных средств в конечном итоге влияет на работу по внедрению новых технологий.
После того как предприятие занимает лидирующие позиции на рынке, ликвидность акций растет, а прибыль увеличивается, наступает время распределения доходов. Например, инвестор может по окончании проекта просто продать компании свой пакет акций (при условии, что они поднимутся в цене). В общем, проект можно считать рентабельным, если возможно получение прибыли от 20 до 50% примерно через 5-7 лет после начала инвестирования.

Виды инвесторов

Существует две основные разновидности инвесторов в венчурном финансировании:

Венчурные фонды, которые образованы при содействии нескольких инвестиционных фондов.
Бизнес-ангелы, то есть инвесторы-одиночки. Грубо говоря, к этой категории относятся крупные предприниматели.

Венчурные фонды имеют в своем распоряжении аккумулированный (общий) капитал, который распределяется между инвестиционными проектами. Все члены фонда делятся на две категории:

Главные партнеры, которые контролируют и распределяют финансовые потоки. Доля главных партнеров в венчурном фонде составляет не более 20%.
Ограниченные партнеры, которые непосредственно вкладывают деньги в фонд, но не обладают правом распоряжаться денежными средствами. Их доля в фонде может достигать 80%.

Венчурные фонды, в свою очередь, делятся на:

Специализированные, которые осуществляют финансирование только в определенной отрасли промышленности или в определенном регионе (стране).
Универсальные, которые диверсифицируют финансовые вливания в абсолютно разные отрасли производства.

Венчурные фонды финансируют самые различные компании на разных стадиях их существования. Подобные организации охотно вкладывают средства в едва открывшиеся компании или в предприятия, которые только планируют свою деятельность (посевное инвестирование). Но предпочтение отдается все же существующим компаниям, обладающим готовым и прошедшим апробирование проектом, так называемым компаниям «стартап». Если действующее предприятие планирует расширить сферу деятельности и выйти на рынок с новым предложением, венчурный фонд обязательно профинансирует подобное начинание.

Сегодня на рынке существует большое количество корпоративных фондов, которые объединяют под своим крылом множество мелких организаций и компаний, ведущих деятельности в области инновационных технологий. Объединение разноплановых компаний дает возможность корпоративным фондам свести к минимуму возможные риски путем диверсификации инвестиционных интересов.

Теперь о так называемых бизнес-ангелах. К их числу относятся крупные предприниматели или обеспеченные люди, которые осуществляют венчурное финансирование все тех же малых предприятий и вновь созданных компаний. Отличие бизнес-ангелов от венчурных фондов состоит в том, что процесс получения денежных средств от частных лиц происходит гораздо быстрее, сроки возврата денег щадящие, а проценты по инвестированным капиталам ниже, чем у фондов.

Риск венчурного инвестирования

Так как основной смысл инвестирования заключается в размещении финансов в акционерном капитале организации, то самым главным риском можно назвать возможную неликвидность акций в будущем. Одним словом, там, где есть оборот акций, всегда есть и риск недополучения прибыли или прямого убытка.

Венчурный инвестор финансирует предприятие, акции которого еще не котируются на бирже. Особенности венчурного финансирования заключаются в том, что подобные проекты рассчитаны на продолжительный срок, поэтому предсказать возможность получения прибыли на первоначальном этапе практически невозможно. Здесь все зависит от чутья самого инвестора. Причем изъять вложенные в проект деньги инвестор зачастую не может до окончания срока договора.

Риск обусловлен и тем, что инвестирование подобного рода всегда направлено на развитие и внедрение новых технологий, зачастую довольно непривычных. Такие проекты, конечно, способны принести приличную прибыль, но существует и высокая вероятность провала разрабатываемой идеи.

Венчурное инвестирование напоминает процедуру банковского кредитования. Различие состоит лишь в том, что проценты в инвестировании гораздо выше. Но это уравновешивается тем, что в подобном инвестировании отсутствуют какие бы то ни было гарантии.

Венчурное инвестирование в России

Хоть и принято считать, что родина этого вида инвестирования Америка, в России венчурное финансирование присутствовало практически всегда. Самый яркий пример – разработки в области военно-промышленного комплекса России. Именно благодаря венчурному финансированию военный комплекс страны достиг значительных высот. Естественно, что инвестирование осуществлялось не при поддержке частных фондов и лиц, а непосредственно из бюджета государства.

Попытка создать венчурные фонды в России была предпринята еще в 1994-1995 годах. По ряду причин развитие частного инвестирования для внедрения инновационных технологий в России не нашло должного отклика. Венчурное финансирование в России осуществлялось фондами, которые имели в своем составе большинство капитала иностранного происхождения. Проще говоря, разработки благополучно приносили прибыль западным инвесторам, а то и вовсе уходили за границу. Причина – слабое материально-техническое оснащение и отсутствие налоговых льгот для предприятий России, внедряющих передовые технологии.

Сегодня проблемы венчурного финансирования в России заключаются в неверном подходе самих инвесторов. Основная загвоздка в том, что экономика России в настоящее время стабильностью не отличается, вести речь о проектах, которые могут быть реализованы через 5-7 лет не вполне корректно. Кроме того, фонды, которые могли бы инвестировать средства, требуют от предприятий России не только свежих технологических решений, но и налаженного выпуска продукции. Попросту говоря, для получения средств от фонда нужно показать результаты готового продукта, который получил ободрение у широкого круга покупателей. При подобном подходе сама идея венчурного инвестирования просто теряет смысл.

Впрочем, учитывая наличие множества людей с высоким научно-техническим потенциалом, можно надеяться на то, что найдутся и бизнес-ангелы, способные адекватно оценить предлагаемые бизнес-проекты и содействовать развитию новых технологий посредством венчурного финансирования малых предприятий.

- Когда планы материализовались

Определение венчурных инвестиций

Венчурные инвестиции - это финансовые вложения в какую-либо компанию на стадии её образования и роста. Или, проще говоря, это финансирование перспективных стартапов . Сам термин «венчурные» (произошедший от англ. «venture» и означающий «рискованное начинание») подразумевает вложение денег в инновационный бизнес, никому не известный и не имеющий, в силу этого, доступа к основным фондовым рынкам.

Инвестор, готовый рискнуть деньгами и потратиться в пользу компании-новичка, в обмен на вложенные деньги получает долю владения в данной компании. Сегодняшние передовые гиганты с миллиардными оборотами, такие как Intel , компания Apple , Compaq (сегодняшний HP) и многие другие, в своё время сумели подняться и развиться именно благодаря венчурным инвестициям, сделанным дальновидными и удачливыми инвесторами.

При венчурном инвестировании риски у инвестора и предпринимателя практически равны

Привлекательность и риски венчурного инвестирования

Венчурные инвестиции - капитал, имеющий высокий фактор риска потери, это ставка на «тёмную лошадку» бизнеса. Риски могут быть самыми разнообразными, начиная от неправильного распределения денежных потоков, заканчивая просчетами в прогнозах возможной прибыли. Поэтому, как правило, венчурный капитал вкладывается в акции или доли, в которых степень возможного риска компенсируется при успехе очень высокой долей прибыли. Основными источниками венчурного инвестирования становятся паевые инвестиционные фонды, венчурные фирмы или частные инвесторы (бизнес-ангелы).

Венчурные инвестиции в компанию позволяют инвесторам быть тесно связанными с рабочим процессом предприятия.

Венчурные инвесторы могут проводить экспертизы и оказывать помощь в планировании, а также консультировать во время встреч. Таким образом, помимо денежной части, бизнес-ангелы нередко вносят своё время, связи и ценный опыт в процесс становления опекаемой компании.

Тем не менее, единственной целью всех венчурных инвестиций является получение максимальной отдачи с вложенных денег, следовательно, большинство инвесторов ищут предприятия и компании, которые обладают реальными шансами для финансового роста.

Идеальные компании для венчурных инвестиций

Предприятия, привлекательные для венчурных инвестиций, должны обладать высоким потенциалом роста. Не так актуален текущий статус компании (случается, что находятся инвесторы даже на проект, существующий в начальном этапе своего развития, т.н. «посевные инвестиции»), сколько перспективы её развития.

Выбор большинства венчурных фондов делается в пользу компаний, которые могут предложить значительный оборот в ближайшие пять лет. Таким образом, есть общие маячки привлекательности для венчурного инвестирования, которые включают в себя:

высокие перспективы роста;
амбициозную команду;
опытный менеджмент;
способность претворения планов в реальность.

Венчурные программы и инвестиции в стартапы

Венчурный инвестиционный процесс

Срок финансовых вливаний в венчурный проект обычно длится от трех до семи лет. Венчурные инвестиции по внедрению инноваций в зрелые бизнесы , где рост производства происходит быстрее, быстрее приведет и к отдаче прибыли. В предприятиях, где разработка бизнес-модели требует серьезного времени, естественно, потребуются и более длительные периоды финансовых вложений до реализации желаемой прибыли.

Заключение большинства венчурных инвестиционных сделок может занять примерно от месяца до года. Типичный срок от трех до шести месяцев - считается нормальным. Быстрые предложения тоже бывают, но это - исключения.

Скорость финансирования во многом зависит от типа сведений, которые были предоставлены венчурным инвесторам на рассмотрение.

Процесс приобретения венчурных инвестиций начинается с оценки бизнес-плана. (См. Как составить ). Основные аспекты, которые, по мнению потенциальных инвесторов, способны мотивировать на рискованные финансовые вложения в конкретное предприятие, заключаются в следующем:

жизнеспособность продукта или услуги;
потенциал для устойчивого роста компании;
эффективное управление командой для эффективной работы компании;
соотношение риска и ожидаемой прибыли;
обоснование венчурного инвестирования и инвестиционных критериев.

Оценка и подбор компании сопровождается структурированием венчурных инвестиций. По обыкновению, венчурные инвестиции осуществляются в акционерный капитал. Инвесторы получают, сообразную затратам, долю в предприятии, а доли уже существующих акционеров уменьшаются. При этом, все деньги идут исключительно на развитие производства.

Россия обладает множеством конкурентных преимуществ, которые стимулируют интерес инвесторов, в том числе иностранных. Отечественная экономика представляет собой емкий для капитала рынок, имеет большой потенциал внутреннего спроса, высококвалифицированных кадров. В совокупности это создает отличные условия и возможности для венчурного инвестирования.

Венчурное инвестирование - что это?

Современные определения понятия «венчурные инвестиции» неоднозначны. Ученые разработали несколько вариантов, и каждый из них используется в профильной литературе, среди экспертов. Одни считают, что венчурное инвестирование означает финансирование деятельности в сфере технических, технологических, научных инноваций, которые еще не внедрены в практику. Другие утверждают, что термин правильно трактовать как коммерческую продажу инноваций, перепродажу полученных результатов с использованием «рискового» капитала. Но все эксперты единогласны в том, что венчурные инвестиции представляют собой систему взаимовыгодных отношений между венчурными фондами, частными лицами, инвестирующими в инновационные проекты, и разработчиками. Для этого уникальная идея обязательно должна обладать большим рыночным потенциалом. Такой формат вложения средств подразумевает высокий уровень риска, который в теории должен оправдаться высоким показателем доходов (с английского языка venture переводится как риск). Венчурный капиталист, вложивший деньги, несет потери наравне с разработчиком инновационного проекта.

Совет : найти выгодного партнера для венчурного финансирования можно в лице частного инвестора, которого заинтересует реализация прибыльной бизнес-идеи или венчурных фондов, например, Runa Capital, IMI.VC, Ru-Net Ventures, Kite Ventures и т.д.

Характерные особенности венчурного инвестирования – это долгосрочность возврата вложений (особенно в сфере биотехнологий, медицины) и необходимость больших вложений на ранней стадии развития проекта. Банковский займ для этих целей получить сложно, так как финансовые учреждения отказываются давать ссуды под нематериальные активы и не могут дать оценку новым бизнес-моделям, которые еще нескоро получат доход. Поэтому самый лучший вариант финансирования инновационных проектов – сотрудничество с венчурными инвесторами или фондами. Последние аккумулируют на своем счете серьезный капитал, получая доход от успешных проектов, стартапов. Они могут профинансировать предприятие даже при отсутствии залога. Их участниками становятся страховые компании, частные инвесторы, крупные корпорации. В среднем венчурные фонды функционируют не больше семи лет. Часто они не только финансируют проекты, но и способствуют их развитию, оказывая консультационную поддержку или занимая место в совете директоров. Как правило, их участники не стремятся обладать правом голоса в управлении или очень глубоко вникать в повседневные проблемы компании. Ведь нередко венчурные капиталисты вкладывают деньги в несколько высокорисковых предприятий (несмотря на это, они не имеют ничего общего с – мошенническими проектами, построенными на принципе финансовой пирамиды), и у них нет физической возможности вникать в каждую мелочь. Прибыль получают, как правило, только через несколько лет за счет чистого дохода от инвестирования, роста стоимости акций.

Критерии отнесения фирм к проектам, нуждающимся в венчурном инвестировании:

объем инвестиций ограничивается 5-15 млн. долл.;
аргументация спроса на товар, услугу;
первую прибыль получится извлечь, по крайней мере, по двум разным направлениям бизнеса;
доказанная прибыльность (как правило, инвесторы требуют получения дохода не позднее, чем через год);
первое размещение акций на продажу должно произойти в течение 3-5 лет.

Сфер, где могут работать венчурные инвесторы, очень много, но чаще всего они вкладывают деньги в биотехнологии, инновационные идеи, строительство, ресторанный или . Результатом удачного инвестирования такого плана являются Apple, Intel, Facebook, Alibaba и др. Оно принципиально отличается от – главной целью венчурного финансирования является не решение проблем производственной деятельности путем привлечения широкого круга лиц, обладающих профессиональными знаниями, а вложение рискового капитала в перспективные идеи, проекты с целью получения высокого дохода. Иногда инвесторы становятся соучредителями фирм венчурного капитала. При возможности они пытаются вложить деньги в несколько проектов разного профиля в различных сферах, добиваясь снижения общего риска.

Венчурные инвесторы - кто это?

Самофинансирование – основной источник начального капитала для большинства фирм, занимающихся новыми технологиями. Но венчурные фонды неохотно финансируют маленькие предприятия (вне зависимости от качества их работы) из-за специфики критериев инвестирования, высокой стоимости экспертизы, сложности мониторинга. Средняя доходность венчурных фондов в мире составляет около 20%, что превышает средний показатель рентабельности других организаций, в России – 30-35%. Стоимость доли редко бывает меньше, чем 1 млн. руб. Венчурное инвестирование является весьма рискованным, но и очень прибыльным видом деятельности. Рискованным видом заработка (доход от него будет существенно меньшим) считают и торговлю бинарными опционами. ? Так называют соглашение между двумя сторонами, позволяющее его владельцу купить или продать определенный актив (акции, облигации, товары) в течение конкретного периода времени по установленной цене.

Совет : по закону пайщиками в венчурном фонде могут стать только юридические лица. Поэтому, чтобы стать его участником, сначала нужно зарегистрировать свое предприятие, приобрести сертификаты, получить полную информацию о целях и методах деятельности фонда.

Для маленьких фирм и большинства частных инновационных проектов единственным выходом является поиск венчурных инвесторов. Их еще называют бизнес-ангелами. Они всегда имеют большой личный капитал и готовы вкладывать деньги еще на ранней стадии развития дела. Делают это индивидуально или группами. Чистый доход ожидают обычно не ранее чем через 5-10 лет. После окончания проекта доля чаще всего продается на рынке или самой компании.

Совет : получить максимум дохода от венчурного инвестирования при любых рыночных условиях помогут . Их главная цель не ограничение риска, а обеспечение прибыли при любом направлении движения рыночных цен. Инвестору нужно выбирать партнера среди таких организаций очень осторожно, ведь их существование не оформлено законодателем, а применяемые стратегии имеют разную эффективность, не всегда высокую. В любом случае внимательность и профессиональная подготовка инвестора - обязательные условия сделки.

Большинство предпринимателей, планирующих работу в малом бизнесе, интересует ответ на вопрос, . Вариантов довольно много (открытие своего производства, предприятия по предоставлению услуг), но венчурное инвестирование однозначно не подходит. Ведь его масштабы довольно крупные – от 50 тыс. долл. до нескольких миллионов.

Сохраните статью в 2 клика:

Неразвитость деловой инфраструктуры нашей страны, пережитки прошлых лет мешают быстрому формированию новой финансовой индустрии – венчурному инвестированию. Но уже сейчас оно является одним из базовых источников финансирования для множества современных компаний, малых и средних предприятий.

Вконтакте